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ＧＰＩＦの運用見直し議論へ

　年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）が、価格が変動しやすい株式への投資比率を増やすことを決めました。ＧＰＩＦの役割や今回の運用方針の狙いや背景をまとめました。政府は公的年金の積立金など、公的資産の運用の在り方を検討する有識者会議を近く設置することにしています。

　政府は閣議決定した経済の成長戦略で、公的年金である国民年金や厚生年金の積立金など、合わせておよそ２００兆円に上る資産を有効に活用するため、運用方法を見直す方針を打ち出しました。そして、近く有識者をメンバーとする会議を設置して、運用の在り方について検討に入り、今年の秋までにまとめることになっています。

　公的年金の運用をについては、政府内や自民党から「国債に比重が偏りすぎで、幅広い資産への分散投資を検討すべきだ」という指摘が出ています。それは、海外の年金運用機関と比較して運用実績で劣るためです。ＧＰＩＦは今回、国内株式への投資割合を１１％から１２％に、外国株式を９％から１２％にそれぞれ増やし、日本国債など国内債券は６７％から６０％に減らすことを決定しました。

 しかし損失リスクも考慮する必要があります。たとえば、米カルパースは株式への投資割合が全体の６割を超えます。2012年の収益率は13.3％に対し、ＧＰＩＦの2011年度の収益率は2.3％でした。ただ、リーマン・ショックが起きた2008年のカルパースの収益率は、27.8％のマイナスだったのに対し、ＧＰＩＦは2008年度で7.6％のマイナスで済みました。大事な年金資金を扱うだけに、リスクをいかに抑え、運用成績を上げるかが求められます。

　厚生労働省は「年金の加入者の資産を守るため、安全性を最優先にした運用を行うべきだ」として大幅な見直しには慎重な姿勢をとっており、公的年金の積立金などの運用の在り方を巡る議論が今後活発化しそうです。

　政府は公的年金などの運用見直し検討を成長戦略に盛り込みました。政府の有識者会議が2013年秋までにＧＰＩＦなどの年金資金の運用方法について提言をまとめます。優秀な人材を雇うなど、さらに専門性を高める事が求められます。